La Bolsa de Tokiu (東京証券取引所, Tōkyō Shōken Torihikijo?) (TSE), ye la segunda bolsa de valores más grande del mundu (xunto cola Bolsa de Valores de São Paulo y la Bolsa de Valores de Nueva York) y ta destinada a la negociación n'esclusiva de les aiciones y valores convertibles o que dean derechu d'adquisición o suscripción.
Los principales índices de la Bolsa de Tokiu son el Nikkei 225, índiz de compañíes escoyíes pol "Nihon Keizai Shimbun" (el periódicu de negocios más grande de Xapón), el TOPIX y el J30 (índiz de grandes compañíes industriales).
El sistema de negociación utilizáu denominar CORES (Computer assisted Order Routing and Yxecution System).
Estructura
La Bolsa de Tokiu ta estructurada en distintos mercaos o seiciones:
- First Section (Primer mercáu): coticen los valores más importantes y de mayor capitalización (blue chips) onde s'atopen los componentes del Nikkei.
- Second Section (Segundu mercáu): coticen compañíes más pequeñes y de menor volume de negociu.
- Foreign Section (Mercáu estranxeru): coticen compañíes estranxeres.
- Mothers (Empreses madres): compañíes d'alta crecedera ya innovadores.
Formes de negociación: Fixación del preciu
La Bolsa de Tokiu, como cualesquier otru mercáu de valores del mundu, tien como cometíu poner en contautu ufierta y demanda col fin d'establecer precios competitivos. Y pa algamar esti oxetivu les distintes bolses recurren a distintos mecanismos y formes de negociación.
Na TSE, podemos estremar trés “regles de xuegu distintos, d'alcuerdu al momentu y les condiciones que se tean dando. Estos trés formes son: Itayose, Zabara y les puyes.
- Itayose: Esti sistema'l so utiliza p'afitar precios d'apertura y zarru de caúna de los dos sesiones diaries y p'afitar el nuevu preciu inicial tres una parada de negociación (trading hault). L'últimu casu en que s'usa ye p'afitar un preciu tres una cotización especial (special quote).So esti sistema toles órdenes que s'introducen nel llibru rexistro d'anotaciones trátense como simultánees, ye dicir que se suprime la prioridá de tiempu. Como se calcula esti preciu d'equilibriu, ye daqué que vien determináu pol volume amestáu d'órdenes de compra y venta qu'esisten. Ello ye que el preciu que resulta d'una negociación col métodu Itayose va ser aquel que permedie en mayor midida ufierta y demanda, executando les órdenes de compra/venta con precios cimeros/inferiores al d'equilibriu.
- Zaraba: Ye'l métodu de fixación de precios que s'usa na negociación continua de la sesiones. Ye la execución habitual de les órdenes d'ufierta y demanda tres la fixación del preciu inicial.A midida que nueves órdenes lleguen al llibru rexistro, estes amiéstense a les yá esistentes y execútense si procede, o s'almacenen n'espera de ser executaes.
- Puyes (ToSTNeT-1 y ToSTNeT-2): Estos dos mecanismos fueron introducíos en 1997 y 1998 respeutivamente y son básicamente sistemes electrónicos de negociación en puyes y tienen como fin facilitar el comerciu de grandes volumes d'aiciones. Esti tipu de negociación ta acutada a les aiciones doméstiques. Pa estes negociaciones esisten tres sesiones diaries: 8:20-9:00AM, 11:00-12:00PM y de 15:00-16:30PM.
Lliquidación y compensación
Les xeres de compensación y lliquidación resultantes de les operaciones de mercáu, son llevaes a cabu por dos empreses independientes.
La compensación, esto ye, el valumbu individual de cada axente que determina la cantidá d'aiciones qu'a la fin de la xornada merca, viende y guarda, realizar la corporación JSCC o Japan Securities Clearing Corporation. Esta empresa ye común a los seis bolses nipones, una y bones los seis tán interconectaes. Poro, el so trabayu ye determinar los saldos y movimientu d'aiciones ente les distintes partes y axentes y tresmitir esa información a los liquidadores.
La lliquidación ye'l trespasu efectivu, el cambéu de manes, d'unos individuos, (vendedores) escontra otros (los compradores). Les funciones propies de la lliquidación son llevaes a cabu pola empresa JASDEC o Japan Securities Depository Center. Inc. Y estes funciones son
- Curiar los saldos d'aiciones de los axentes participantes, y executar les tresferencies d'unos a otros d'alcuerdu a les anotaciones en cuenta y a la información que-y suministra l JSCC.
- Da los permisos pa la posesión direuta d'aiciones.
- Esaniciar los riegos de comportamientu comenenciosu inherentes al intercambiu.
- Asegurar el creitu de los participantes. Establecer garantíes en casu d'incumplimientu o impagu.
